云赛智联股份有限公司于1990年上市，实际控制人为“上海市国有资产监督管理委员会”。公司主营业务是以云计算和大数据、行业解决方案及智能化产品为核心业务的专业化信息技术服务。主要产品为云计算大数据、行业解决方案、智能化产品、其他产品等。

　　根据云赛智联2024年年度财报披露，2024年年度，公司实现营收56.23亿元，同比小幅增长6.82%。扣非净利润1.71亿元，同比大幅增长39.84%。本期经营活动产生的现金流净额为3.48亿元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比下降。

　　公司的主营业务为信息技术服务业，主要产品包括云计算大数据和行业解决方案两项，其中云计算大数据占比53.32%，行业解决方案占比42.35%。

　　2024年公司营收56.23亿元，与去年同期的52.64亿元相比，小幅增长了6.82%。

　　（1）云计算大数据本期营收29.98亿元，去年同期为25.43亿元，同比增长了17.89%。

　　（2）行业解决方案本期营收23.81亿元，去年同期为22.04亿元，同比小幅增长了8.03%。

　　2024年公司毛利率从去年同期的17.99%，同比小幅增长到了今年的19.29%。

　　（1）行业解决方案本期毛利率13.18%，去年同期为10.98%，同比增长20.04%。

　　（2）云计算大数据本期毛利率18.55%，去年同期为18.49%，同比增长0.32%。

　　（3）智能产品本期毛利率53.27%，去年同期为39.29%，同比大幅增长35.58%。

　　2024年年度主营业务利润为2.47亿元，去年同期为1.29亿元，同比大幅增长91.34%。

　　主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为56.23亿元，同比小幅增长6.82%；（2）毛利率本期为19.29%，同比小幅增长了1.30%。

　　本期财务费用为-7,698.64万元，表示有财务收益，同时这种收益较上期下降了29.57%。值得一提的是，本期财务收益占净利润的比重高达34.7%。归因于利息收入本期为8,482.01万元，去年同期为1.19亿元，同比下降了28.95%。

　　2024年，企业应收账款合计7.86亿元，占总资产的10.02%，相较于去年同期的7.09亿元小幅增长10.89%。

　　2024年，企业信用减值损失3,656.45万元，其中主要是应收账款坏账损失3,451.61万元。

　　2024年，云赛智联在建工程余额合计3.84亿元，较去年的856.04万元大幅增长。主要在建的重要工程是松江大数据中心项目二期。

　　建设目标：松江大数据中心二期项目旨在服务于市级智能算力集群建设，为上海提供智能算力平台的基础设施服务，包括但不限于算力服务器托管、硬件运维与巡检、互联网带宽接入等服务，助力云赛智联成为国内一流的智慧城市综合解决方案提供商和运营商。

　　建设内容：项目位于松江经济开发区书海路349号松江大数据中心园区，该园区已具备两路外线kV用户开关站，总供电规模达126MVA。二期将建设满足需求的高电量机架约1124个，合计IT功率22MW。项目综合PUE值为1.248，WUE小于1.4，优于上海市相关建设导则要求。为实现节能减排，项目将采用光伏发电、峰谷蓄电、自然冷却等多项节能措施。

　　建设时间和周期：松江大数据中心二期计划于2024年1月动工，预计同年年底交付使用，整个建设周期为1年。项目总投资约7.95亿元，资金来源为云赛数海自筹2亿元及外部银行融资5.95亿元。

　　预期收益：根据可行性研究，该项目的内部收益率预计为8.26%，净现值为6616万元，静态投资回收期为12.39年。项目经济效益良好，有助于提升云赛智联的核心竞争力，推动其主业发展和长期稳定增长。

　　云赛智联属于信息技术服务行业，聚焦云计算、大数据及智慧城市解决方案领域。信息技术服务行业近三年受益于数字化转型加速，市场规模年复合增长率超15%，2024年突破3.5万亿元。政策驱动下，“东数西算”工程及政务云需求激增，未来三年预计保持12%以上增速，AI与边缘计算技术融合将拓展智慧城市、工业互联网等增量市场。

　　云赛智联在国内政务云及智慧城市细分领域具备区域龙头地位，华东地区市占率约8%，全国市场占有率约3%，依托上海国资委背景在长三角地区形成差异化竞争优势。

　　公司盈利能力较好，2024年净利润2.22亿元，主要是由于投资收益的大幅下降。

　　公司主营利润近3年持续增长，由于营收和毛利率的同步增长，2024年主营利润2.47亿元，较去年同期大幅增长。

　　值得一提的是，2024年年报显示追加投入松江大数据中心项目二期，有望能够优化并提升后续盈利状况。

　　注：截止到2025年03月31日，A股总共有977家发布年报，该公司所属行业总共16家，已出年报3家

　　神奇公式，是由投资人 Joel Greenblatt提出的投资策略。他利用此策略，从业20年获得30%的年回报率。核心思想：好公司便宜买。

　　1）使用有形资本回报率（ROIC）衡量公司经营情况，有形资本回报率=息税前利润/（总资产-无形资产）

　　2）使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润/（总市值+净债务）。